格伦·阿诺德使得复杂的投资理念变得简单易懂，他诠释了那些成功投资者的成功之道。

一个卓越的有关价值投资的介绍，以及一些最著名的业者和他们卓有成效的投资。

在这个动荡的时代，阅读本书有助于思想上防止过度的跟风及不加考虑的交易。

价值投资是一种基于合理原则的投资哲学和要求苛刻的学科。在这本重要的著作中，格伦·阿诺德引入了一种综合性的投资方法，帮助您在选股过程中识别增长和价值的必要条件。

本书汇集了不同投资方法的思想和技术，并向您展示如何将它们运用于您自己的投资组合。其关键要素是：

◆找出您理解的行业；

◆确认它具有强大而持久的经济特许权；

◆确信它由诚实能干的人所掌控；

◆确信您的投资对象具有经济实力；

◆您的投资组合具有多样化；

◆长期持有股票。

成功的价值投资着必须了解上市公司的经济特许权及其价值、管理者的诚信和能力、财务状况等。本书将告诉您如何做到这一点。

前言

导论——一项艰巨的任务

第一部分投资哲学

 1 彼得·林奇的利基投资

个人投资者与职业基金管理人

优秀利基股票(niche stock)的特征

管理投资组合的其他要素

避免做什么

卖出时机

方法的难点和不足

彼得·林奇投资方法要点

 2 约翰·奈夫的明智低市盈率投资

投资原则

寻找有价值的低市盈率股票

避免做什么

卖出策略

方法的难点和不足

奈夫投资方法要点

 3 本杰明·格雷厄姆——现代证券分析之父

早期影响

投资理念要点

三种类型的股票购买者

与市场共舞(使市场波动成为你的朋友)

避免做什么

 4 本杰明·格雷厄姆价值投资的三种方法

流动资产价值投资

防御型价值投资

进攻型价值投资

卖出时机

格雷厄姆投资方法的难点和不足

格雷厄姆投资方法要点

 5 菲利普·费雪的博南扎公司投资

费雪投资方法的关键要素

避免做什么

卖出时机

方法的难点和不足

费雪投资方法要点

沃伦·巴菲特与查尔斯·蒙吉尔的商业远景投资(一)

投资记录

沃伦·巴菲特——亿万富翁之路

GEICO

格雷厄姆一纽曼公司的“土包子”

巴菲特合伙公司

美国证券交易所与迪斯尼

牛市

波克夏·哈撒韦公司

《华盛顿邮报》公司

回归GEICO

非上市公司

时思糖果

内布拉斯加家具卖场

查尔斯·蒙吉尔——从店铺助理到亿万富翁

投资哲学的演变

投资原则

 7 沃伦‘巴菲特与查尔斯·蒙吉尔的商业远景投资(二)

经济特许权

诚信有能力管理层的特征

避免做什么

卖出时机

方法的难点和不足

巴菲特与蒙吉尔投资方法要点

第二部分 价值增长投资方法

 8 价值增长投资者

 分心的代价

 价值增长模型

 股东权益增长

 安全边际

 多样化程度低

 长期持有

 性格特征与个人品质

 价值增长投资的关键原则

 附录8．1 关于贴现率的税收影响的讨论

 9 产业分析

竞争基准收益(The competitive floor)

五种竞争作用力

市场准入的威胁

现有公司之间的竞争强度

来自替代品的威胁

买方(顾客)实力

供应商实力

产业演化

产业分析的关键要素

 10 竞争性资源分析

TRRACK体系

是什么使资源特殊?

资源投资

资源杠杆作用

竞争性资源分析的关键要素

致谢

词汇表

参考文献