中国经济还在半山腰，还是冲上了主导世界的顶峰？从现在到2020年，再到2030年，中国是否还会保持如此强劲的增长势头？中国经济的增长点到底在哪里？

全球知名经济学家阿文德·萨勃拉曼尼亚权威解读、预测中国经济未来20年大势；美国前国务卿亨利·基辛格,世界银行副行长林毅夫倾力推荐！

《大预测(未来20年中国怎么样美国又如何)》作者以历史的眼光，全球的格局分析了中国未来发展的可能和对世界的影响。

在《大预测(未来20年中国怎么样美国又如何)》这本激起国内外经济领域争辩的书中，作者阿文德·萨勃拉曼尼亚对中国经济的发展前景做出了史无前例的大预测。他极其准确地预测到，2030年，以购买力平价衡量，中国将占世界GDP的近1/4，而美国只占12％；2030年，中国的贸易额将会是美国的两倍；中国的人均GDP在2015年将达到1.7万美元；中国主导地位在未来20年间会很明显，能与处于帝国时期的英国或二战后的美国相媲美……

他认为，在未来20年时间里，人口老龄化、高比例的制造业以及低估汇率政策，将使中国经济的增长速度放缓下滑3.5个百分点，而不是其他经济学家所预测的两个百分点的下滑，作者认为他对这一点的预测可能性是100%。他还分析认为，主导地位的获得不需要中国继续维持当前的增长率，中国维持一个低得多的增长率仍然可以获得主导地位。

他还提出了善意的“批评”，人民币要实现国际化就必须满足其他国家人们的需求：人民币必须从中国流向世界，或通过经常性账户，或通过资本账户（提高人民币的可兑换性）。总而言之，中国在很多方面都与一个真正的储备货币大国相距甚远。

中国采取行动以维系当前开放、基于规则的贸易体系的可能性将会非常大。但历史经验告诉我们凡事都不能预测得太绝对，这个世界需要一些保障以防止中国滥用手中的主导权，确保中国不会逆转当前的政策，并使其逐渐开放那些当前正处于高度贸易保护主义之下的经济领域。如果中国没能这样做，那么考虑到中国庞大的规模，其引发的冲突将有可能破坏全世界在“二战”后逐步建立起来的国际体系。

作者认为，对于其他国家来说，要想与中国处理好关系，“应该让中国习惯多边主义的存在，而不会感到困扰和不便。在未来几十年，也就是中国有可能转型为经济主导国的这段时期里，将多边主义确立为一个常规、合理的国际关系准则，让有朝一日上升为主导国家的中国意识到一旦脱离了多边主义，就会在名誉上和物质上造成严重的后果。”

作为一位严肃经济学家的严肃作品，我们有理由相信，《大预测(未来20年中国怎么样美国又如何)》将是你看清未来20年中国经济发展的最佳读物。

前言

第一章 经济主导简史

 美国在经济上是如何主导世界的

 “美元是我们的货币，但却是你们的问题。”

 多边贸易体系的背后

 美国从无所不能变得软弱无力？

 枪杆子里出政权

第二章 经济霸权的逻辑

 识别经济主导

 资源和财富

 贸易

 外部融资关系：债务国和债权国

 货币的威力

 奥卡姆剃刀原理

 衡量三个决定因素

 资源

 贸易

 外部融资实力

 经济主导的确认

 经济主导指数

 历史上的经济主导

第三章 储备货币揭秘

 究竟什么是储备货币

 储备货币利益和成本考量

 利益

 成本

 储备货币简史

 储备货币地位是由什么决定的

第四章 超越西方：理论与现实

 “先前贫穷”国家的赶超

 是有条件的，还是无条件的赶超？

 人口众多、先前贫穷国家的赶超

 全球经济大预测

 预测的基础：赶超和引力

 预测未来国内生产总值的基础

 衡量国内生产总值水平和增长率：购买力平价估测

 结论

 预测的准确性如何

 追溯历史：经济学赶上了人口学

 结论

第五章 2030年，中国主导世界？

 未来的经济主导

 繁荣程度能否决定一国的经济主导地位？

 欧洲未来地位如何？

 美元和人民币的未来

 人民币成为全球储备货币的先决条件

 把钱放在中国安全吗？

 中国主导不可避免

第六章 中国主导世界：历史的视角

 早熟还是催熟，一个并非最富的中国能否成为经济主导

 从各经济主导国的历史看中国的贸易和开放

 历史地看待中国的重商主义

第七章 谨慎的预言：为什么我对中国的预言准确率可以达到%

 中国的增长会重蹈覆辙吗

 回望历史

 贸易预测的实现

 结论

第八章 与霸主中国开展合作

 年将会有多少个国家集团：历史回望

 中国霸主之路的合作前景

 “中美国”之死

 重商主义的潜在覆灭

 一个开放的贸易体系与一个利益攸关的中国

 合作的舞台：贸易而非宏观经济

 世界贸易组织功能的两个决定因素：交流和互惠

第九章 捆绑中国：多边主义的回归

 贸易失衡：中美未来冲突的根源

 混杂和敌对的双边主义

 混杂的双边主义

 敌对的双边主义

 以亚洲为中心的区域主义

 多边主义回归障碍

 直接障碍：多哈回合

 深层障碍

 “中国回合”：多哈回合之后

 结论

第十章 2021年，中国怎么样，美国又如何？

 重游苏伊士运河？

后记

附录

致谢

重游苏伊士运河？

重振的美国还会是一个强大和充满活力的国家，但这并不代表美国能轻易对一个崛起的中国施加权势和主导力，因此还必须考虑到其他可能性——美国实际上受制于别国的情景。本书就是以这样的一个情景开篇的，中国动用手中的经济主导力以实现非经济目的，让人联想起英国“失去”苏伊士运河的经历，而部分原因就是美国对经济上无力且债台高筑的英国行使了手中的权力。1956年苏伊士运河的插曲也酝酿了美国走向国际货币基金组织的“梦幻情景”。但这两个不同历史时空里的对比是合适、相关的吗？对这两个事件——一件真实、一件想象——一些具体元素的过去和未来走向进行一番探讨或许能对我们有所裨益。

第一，让我们来考虑一下崛起的债权国的动机。1956年，美国通过在国际货币基金组织的决议优势直接或间接撤销了对英资助，但这并未对美元和美国经济造成任何严重影响。

今天，那种认为中国会以停止购买甚至抛售美国国债作为威胁的观点其实站不住脚，因为中国这样做的后果将会非常严重——美元贬值、人民币升值，而这与中国一直以来所奉行的政策相左。为了维系重商主义的增长策略，中国不愿看见外汇储备出现巨额损失，要知道这些外汇储备是中国通过十多年的经常性账户大量盈余积累而来的。因此以目前的情况看，我们有理由对中国动用债权国武器产生的后果保持乐观。当美国经济陷入萧条之时，美联储巴不得购进中国抛售的美国债券。

但是在未来使用金融武器的动力和可靠性都与今天的情形有很大的不同。10年以后，人们将很难把中国与一个弱势的人民币联系起来。事实上，如果中国继续在人民币国际化道路上前行，那么其在维持一个弱势货币方面的能力和利益都会显著下降。

此外，1956年时英国的资助人更为分散，而且有的还来自私人领域。而对于如今的美国来说，中国——尤其是中国政府是它的最大资本提供方，持有大量的美国国债——无论是以股票形式还是作为美国现金流亏空的赞助人。对美国的杠杆作用也因此不再分散而是相对集中，而且集中到了那些有能力行使权力的国家手中。所以当弱势人民币的使命完成以后，中国行使权力的能力将会变得非常可观。

第二， 让我们来看一下负债国的汇率政策。1956年，英国想竭力维持一个固定汇率挂钩机制，而且急需金融资源来实现，而这些资源当时都掌握在美国手中。但是今日的美国不会、而且将来也不大可能会将美元汇率固定下来。美元汇率的下滑并不是什么大问题，尤其当美国的外债是以美元、而不是以外国货币计算的时候。

2021年一个影响力日渐下滑甚至缺乏秩序的美元对于美国来说或许没那么可怕，但由于某些原因，美国也会变得脆弱。美国的脆弱性是由一系列因素共同造成的，其中包括本国不堪一击的财政状况，以及对其潜在对手——中国的经济超级大国地位的依赖，美国需要中国源源不断地为其提供必要的外资以应对自身的脆弱性。

可见它们最直接的脆弱性来源是不一样的：1956年的英国主要是来自“外患”，而2021年的美国则是财政“内忧”再加上“外患”。但更深层次的对比是：英国的脆弱性不仅是因为其债务国的身份，而且还因为本国经济的衰退和其他国家的崛起。美国同样面临着结构性式微，美国也是一个长期巨额债务国，人们对美国的经济增长预期也总是抱以悲观态度，而且关键的是，出现了一个强大的对手，这个对手拥有庞大的资本优势，而且还存在发行首选储备货币的可能。中国虽然不至于成为美国的敌手，但也不大可能会是美国的盟友，这一点与1956年的英国和美国不同。

需要澄清的一点是，引言里描绘的那个2021年情景发生的可能性是非常小的。但是总有奇怪的事情发生，就像最近的这场全球金融危机一样。诚如凯恩斯所说：“不可避免的总是不会发生，而意料之外的却总是降临。”虽然触发“交接幻想”原因或许多种多样，但经济基本面确实是脆弱性的根源所在——本书明确描绘了一个美国衰退、中国崛起的未来图景。因此，一个具有强大经济实力的占据主导的中国以及一个脆弱的美国并不会因为（西方人）不切实际的愿望而消失，永远不会……

在2021年2月的那个早晨，美国总统在签署国际货币基金组织协议之后，便迎着令人振奋的冷风走向那一排黑色的林肯车队，准备和随行人员一同返回白宫。正当总统钻进轿车之时，华盛顿国家大教堂恢弘的钟声突然响起。与他的前任——刚刚被免去职务的巴拉克·奥巴马不同，这位有自知之明、历经沧桑的总统想到了一个世纪前爱德华七世的葬礼，就像芭芭拉·塔奇曼在《八月炮火》中描述的那样：“灵柩离开王宫时，议会塔尖沉闷的钟声报时九下，但在历史的时钟上则是日薄西山的时刻。旧世界的太阳正在西坠，虽日华灿灿，但已奄奄一息，行将一去不复返了。”

P243-246

时值2021年2月。华盛顿寒意袭人，狂风呼啸。新宣誓就职的美国共和党总统正在去国际货币基金组织中国籍总裁办公室的路上。此行的目的是签署一份协议。在此协议下，国际货币基金组织将向美国提供3万亿美元(约为美国国内生产总值的12％)的紧急融资。同时，他还要签署美国不得不遵循的国际货币基金组织的限制条款。

此前的10年中，美国经济一直忙于应对三个互相联系的问题：缓慢的增长、脆弱的财政状况以及陷入困境的中产阶级。在2008～2010年经济危机期间，公共债务和私人债务不断累积，失业率居高不下，劳动力参与率降低。在这种压力之下，美国经济在21世纪第二个十年里以低于2％的增幅缓慢增长。结果，尽管政府陆续开始处理不断上涨的福利基金支出，特别是与医疗有关的支出，公共财政的基础仍然处于不安全的状态。美国的公共债务已经达到了国内生产总值的50％，这种情况与彼得·布恩和西蒙·约翰逊10年前发出的警告一模一样。造成这种状况的原因在于，美国的金融体系如同2008～2010年间的经济危机之前一样，仍然具有很高的风险，其资产负债表上不良资产负债的数额也没有减少。随着最上层人群(约占人口总数的0.01％)收入越来越高，不平等也进一步扩大。经济和社会流动性减弱，而一些中产阶层也不愿意从事低技术领域的工作，他们通过教育和获得新技能向上流动的前景又越来越多地受制于来自印度和中国的竞争。

同时，尽管中国在2012～2013年间也遭遇了衰退，但是它却恢复了增长的动力，在经济上取得了主导地位：其贸易和国内生产总值几乎达到了美国的1，5倍，并保持着世界最大的资金提供者的地位，美国依旧是其最大的提供对象。将人民币作为储备货币的需求越来越旺盛，而美元却光彩渐失。

2020年美国大选前的几个月间，通货膨胀成为全球性的主要问题，这主要是由于新兴市场的快速增长使得商品和石油的价格急速飙升。美国的增长放缓，使得财政和金融部门的脆弱性进一步暴露出来。全球金融市场上谣言四起，称中国正计划使用其金融实力，因为它对美国在印度洋和太平洋上的大量海军部署颇有微词。美元处于高压之下，而中国通过抛售其4万亿美元外汇储备使这一压力倍增。令人恐惧的美元崩盘近在眼前。债券市场不再青睐美国国债，而美国政府也被从3A级的名单中剔除，同时，投资者们也开始缺席美国国债的拍卖会。

为了维持民众的信心，美联储将利率大幅提高——远高于美元作为世界储备货币而享有“过度特权”时美国所能提高的利率水平。在20世纪90年代末，亚洲金融危机来袭，许多发展中国家面临着一种两难的困境：在必须限制通货膨胀率和维持人们对货币的信心的同时，高利率已经威胁到了增长并伤害到了金融部门的生存能力。而美国眼下也陷入了这一两难境地之中。美国的债务状况看上去不那么令人欣慰，因为其利率已经大幅超过了其增长率。巨额的经济和社会支出隐约可见。总之，美国现在酷似任何新兴市场国家。

廉价融资是当下之需——特别是因为信心的丧失与财政的可持续性紧密相连，而许多发达经济体(如2010～2011年间的冰岛、希腊和爱尔兰，以及2012年间的西班牙和葡萄牙)在很多年前就发现了这种关系。产油国拒绝增加对美国的紧急融资数额，因为昔日那些友好的独裁者们已被各种说辞说服，被“非自由民主者”(引用法里德·扎卡利亚的话来说)所取代。这些说辞或中庸或极端，却都有着一个共同点，那就是对于美国在中东地区的干预耿耿于怀。因此，国际货币基金组织似乎成了美国寻求帮助的唯一选择。

总统的车队已经抵达金碧辉煌的国际货币基金组织总部，但是这个自由世界的领导人并不是独自前往。因为2020年的大选产生了一个分治的政府，而国际货币基金组织总裁为了打消金融市场对其贷款与限制条款一揽子计划可信性的疑虑，坚持美国国会的两党领袖都到场，以此表明两党都将在立法上通过这一计划。(然而，美国却依然能够顶住国际货币基金组织总裁要求美国最高法院首席法官出席的压力，而首席法官代表的则是美国政府依然存在的权力分支。)

中国现在是国际货币基金组织的最大份额拥有者，并且支持该组织在2018年进行投票机制改革。同时，中国在该组织中拥有否决权，因此，如果美国想要获得融资来稳定其债务状况，以满足债券市场的话，那么前提条件就是美国要撤除西太平洋的海军基地。这个条件带有惩罚色彩，因为大多数成员都受惠于中国的贸易和金融上的慷慨解囊，而中国能够很容易地联合它们使美国的融资项目流产。该国际货币基金组织项目的条款清晰、具有法律责任，并在增税和减支之间达到了一种微妙的平衡。因此，共和党人和民主党人对此都不怎么欢迎。美国政府必须出台国家增值税，重新将最高边际税率调整至40％，制定医疗和社会保障福利的检验方式，并且大幅减少国防开支。总统面无表情地接受了这一切。在国际货币基金组织总裁冷静的注视和两院领袖的围攻下，总统在详细写有国际货币基金组织融资条款和条件的意向书上签下了自己的名字。

这具有明显象征意义的一幕瞬间传遍全球。相似的一幕发生在1998年，时任国际货币基金组织总裁康德苏抱着手，沾沾自喜地看着时任印度尼西亚总统苏哈托在一份国际货币基金组织项目文件上签下了自己的名字。在亚洲的眼里，随着这一签名，主权和自尊亦不复存在。而今天，角色出现了大转移。世界主导权的交接仪式业已完成。

……

这些年来．彼得森国际经济研究所的研究和出版物在很大程度上都关注中国及其经济崛起。就这一问题．早期的书籍包括尼古拉斯-拉迪的《世界经济中的中国》(China in the World Economy)，以及随后出版的著作《账簿中国：美国智库透视中国崛起》(China: The Balance Sheet-What the World Needs to Know Now about the Emerging Superpower)以及《中国的崛起：挑战与机遇》(China's Rise: Challenges and Oportunities)。

这些分析大多关注中国本身所拥有的机遇和面临的挑战，而没有关注中国给世界带来的影响(虽然《中国的崛起》第一章中已经谈及该问题的解决．并就我早前对建立中美两国集团的提议作出了详尽的阐释)。但凡事都有例外。莫里斯·戈德斯坦和拉迪所著的《中国汇率政策的讨论》(Debating China's Exchange Rate Policy)一书就分析了中国的汇率政策对其贸易伙伴的影响，加里·胡夫鲍尔等人所著的《美中贸易争端：增长的贸易，上升的风险》(US-China Trade Disputes: Rising Tide，Rising Stakes)一书也对中国和美国之间的贸易争端进行了研究。

在本书中，高级研究员阿文德·萨勃拉曼尼亚从中国的崛起对世界经济体系的影响这一角度进行分析，使上述调研得以拓展。通过分析经济主导地位的关键概念，主要是中国是否能够以及如何取得未来的主导地位，对这一观点进行了探讨。

萨勃拉曼尼亚从历史的角度比较中国的未来崛起与历史上英国和美国等国家的霸权地位，并以此为基础对上述观点作出了分析。他试图将经济和货币主导量化．认为与现在人们所设想的相比，中国未来的主导地位的到来将会更加迫近，在范围上会更广，在强度上也会更大。这对于美国乃至世界的金融体系，特别是贸易体系的影响是非常深远的。对于这一点，他也进行了详尽的叙述。本书的末尾提出了一系列的建议，认为应该在全球经济秩序中以持续的开放来应对中国的崛起。

彼得森国际经济研究所是一个私营的、非营利性的研究和讨论国际经济政策的机构。其宗旨是分析国际经济领域的重要问题，开发和交流具有实用性的解决这些问题的新方法。彼得森国际经济研究所同时也是一个无党派的研究所。

研究所由众多的慈善基金会、私营公司和对此有兴趣的个人资助。在我们上一个财政年度中．约35％的资源来自美国国外的资助者。其中，史密斯一理查德森基金会和艾伦达基金会对本研究给予了慷慨的支持。

研究所的董事会对研究所负有全责，制定总的指导原则，并批准项目，包括对在中期(1～3年)内可能成为重要问题，以及应由研究所解决的问题的选题的认定。董事与研究所人员和外部的咨询委员会一道工作，负责特定项目的进度和对某项个人研究是否出版作出最终决定。

研究所希望其研究成果和其他的活动能有助于国际经济政策建立一个更为坚实的基础。对于如何最好地达成这一目标，这些刊物的读者要是有何想法的话，我们万分欢迎。

C·弗雷德·伯格斯坦

2011年9月

本书作者阿文德·萨勃拉曼尼亚国际著名学者和意见领袖。他以历史的眼光，全球的格局分析了中国未来发展的可能和对世界的影响。书中指出二次世界大战以后形成的以美国为首的国际经济、政治框架不可避免的需要随着中国成为世界最大、最快速发展的经济体而相应调整，中国作为世界经济第一大国也需要考虑其政策对其他国家的影响，这样中国的发展才能成为中国和世界的双赢。书中的分析和建议很值得关心中国未来前途的各界人士参考。

——林毅夫 世界银行副行长、著名经济学家

阿文德·萨勃拉曼尼亚的这本书成就非凡，定会引起广泛瞩目。

——亨利·基辛格 美国前国务卿

《大预测》一书探讨了一个极其重要的话题，它预测大胆、富有智慧，能激起强烈的共鸣和争论。我非常欣赏这本书。

——马丁·沃尔夫《金融时报》首席评论员

《大预测》颠覆了传统智慧，对中国取代美国成为世界主导经济力量的情境不仅进行了生动的想象，而且提供了颇为合理的论证。

——弗朗西斯·福山 著名学者、《历史的终结》一书作者